El desempleo, bajo la lupa.

Empecemos por el final. Ninguna de las líneas que sigue es certera, porque nada puede asegurarse del mercado de trabajo en el segundo trimestre de 2020. Los datos fueron tomados en un contexto sumamente excepcional de pandemia. Esto no solo influye en cómo y cuántos...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | ABRIL

Con los primeros datos de marzo ya podemos empezar avizorar qué dinámica tendrá para los próximos meses la economía argentina. De acuerdo con nuestro Indicador de Actividad (IMA), ésta se redujo -5,7% respecto a febrero, lo que representa la mayor contracción mensual de la serie...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | MARZO

El mes de marzo de 2020 va a ser un punto de inflexión en la historia económica moderna. El COVID-19 implicó un fuerte cimbronazo en la economía mundial, que desató la preocupación colectiva y generó fuertes caídas en las bolsas mundiales y en los pronósticos...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | FEBRERO

El dato de la inflación de enero, que mostró un aumento del 2,3% mensual, fue recibido con sorpresa ya que, si bien se esperaba una reducción, fue más marcada de lo previsto. La reducción en la inflación se debe esencialmente a la estabilidad cambiaria lograda tras...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | ENERO

A partir de enero de 2020 el impuesto PAIS entró en plena vigencia modificando el tipo de cambio para aquellos que deciden ahorrar o viajar al exterior. Con esto se buscó llegar al equilibrio en la balanza de servicios de turismo y tarjeta de crédito,...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | DICIEMBRE

El aumento de las retenciones a las exportaciones y la aprobación de la Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva marcaron la agenda económica de las primeras semanas del nuevo gobierno. La estrategia del oficialismo es clara: cubrir con nuevos impuestos el 1,5% de déficit primario...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | NOVIEMBRE

Los rígidos controles de cambio impuestos por el gobierno luego de las elecciones generales han comenzado a hacer su trabajo. En las últimas semanas, el estrés cambiario ha tendido a disminuir, el deterioro de las reservas internacionales se detuvo y el Banco Central volvió a...

¿Cepo o desdoblamiento?

Las recientes restricciones cambiarias implementadas por el gobierno, después de haber aplicado en los últimos años una política de casi absoluta libre movilidad de capitales, han vuelto a poner sobre la mesa el debate en torno a los controles de cambios. Parece haber un consenso más...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | OCTUBRE

El gobierno de Cambiemos deja al presidente electo Alberto Fernández una economía en recesión y con alta inflación, luego de un mandato en el cual se observaron retrocesos evidentes en materia de pobreza y desigualdad. Prácticamente el único plano en el cual el oficialismo podrá...

La trampa fiscal 2020

En el debate presidencial del 2015 el macrismo se propuso alcanzar la pobreza cero en 4 años, pero después de asumir planteó que era un objetivo de largo plazo y que el compromiso era reducirla de a poco. A dos meses de finalizar el mandato,...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | SEPTIEMBRE

La información de Cuentas Nacionales correspondiente al segundo trimestre del año, previo a la última devaluación, muestra que la situación antes de las elecciones no era de las más favorables: el gasto doméstico se encontraba en franco retroceso y la única compensación venía por el...

¿Se puede desinflar la economía vía expectativas?

En base a una versión actualizada del modelo presentado acá, estimamos la dinámica de la inflación para 2019 y 2020 bajo diferentes escenarios de tipo de cambio y expectativas de inflación [1]. Como “Escenario Base” tomamos la proyección de tipo de cambio y expectativas de inflación...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | AGOSTO

La realidad argentina fue sacudida nuevamente por los sorpresivos resultados electorales de las PASO, que otorgaron un amplio triunfo a la coalición opositora y posicionaron a Alberto Fernández como el favorito a ocupar el Sillón de Rivadavia a partir de diciembre de este año. Antes de...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | JULIO

La economía argentina ingresa en el tramo final de la campaña electoral de cara a las PASO, en medio de un escenario de elevada incertidumbre. El clima local se mueve al ritmo del verdadero director de orquesta de la política económica, el FMI. Sin temor...

Taller de Economía Política Argentina 2019

Podés bajar el programa completo acá FUNDAMENTOS En la última década, Argentina ha experimentado un proceso de relativo estancamiento económico, ante la imposibilidad de crecer sostenidamente en el tiempo. Este estado de las cosas convivió, por otro lado, con un nuevo enraizamiento del fenómeno inflacionario. La situación...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | JUNIO

El gobierno nacional ingresa en la carrera hacia las PASO sin la posibilidad de exhibir logros económicos. Los últimos indicadores muestran, sin lugar a duda, un marcado deterioro del mercado laboral y de las condiciones de vida de la población. Las autoridades lograron una estabilización transitoria...

Los subsidios a la compra de 0 km bajo la lupa

El gobierno nacional lanzó la semana pasada el programa “Junio 0 km”, el cual consiste en una serie de descuentos compartidos entre el Estado y las empresas automotrices para la compra de vehículos 0 km, con el objetivo de dinamizar a uno de los sectores...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | MAYO

Tal como anticipamos en los últimos informes mensuales, la actividad económica sigue sin mostrar señales de recuperación. El consumo volvió a retroceder en el mes de abril, y la economía todavía no parece haber internalizado los efectos de las medidas paliativas anunciadas por el gobierno...

Las modificaciones en el cálculo del ratio de deuda

El ratio de la deuda pública es uno de los indicadores más utilizados para analizar la capacidad de pago de un gobierno. Esta variable comenzó a estar en el centro de la escena luego de la devaluación de mediados de 2018, que llevó al ratio...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | ABRIL

Los datos de actividad de marzo sugieren que la economía argentina sigue en recesión. La nueva aceleración de la inflación volvió a golpear los ingresos reales de la población y el consumo de los hogares sigue sin encontrar piso. En este contexto el gobierno anunció una...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | MARZO

El dólar abandonó finalmente su letargo, en el marco de un escenario menos benigno para las monedas emergentes. Como ya es habitual, la caída del peso fue mucho más pronunciada que la de las monedas del resto de los países de la región, lo cual...

La piedra en el zapato del banco central

Transcurridos poco más de cinco meses desde la implementación del nuevo programa monetario estamos en condiciones de ensayar un balance preliminar de sus logros, pero también de sus dificultades a futuro, sobre todo de cara a un año electoral, que puede traer aparejado más de...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | FEBRERO

Un escenario de estanflación comienza a consolidarse en la economía argentina. La sorpresiva aceleración de la inflación de enero, con perspectivas de mayores alzas en febrero, dejó en off side a la cúpula económica de Cambiemos. El gobierno no cuenta con espacio para escapar de esta...

El combustible del dólar

La particular intensidad de la corrida cambiaria del año pasado, que fue a la vez síntoma y estimulante de las dudas sobre la solvencia del sector público, junto con la cercanía de un proceso electoral, sugieren que es necesario hacer un seguimiento de las condiciones...

Tres brechas y materia oscura

Una forma sencilla de analizar la coyuntura macroeconómica es partir de algunas identidades básicas de las Cuentas Nacionales (CCNN) y en función de estas determinar potenciales riesgos implícitos en la dinámica agregada [1]. Tomando la identidad básica de las CCNN [2]: PIB = Y = C +...

El fetichismo del tipo de cambio

Podés bajar la nota completa acá   CLAVES DE LECTURA La literatura económica esgrime que el tipo de cambio es una de las herramientas principales para sortear los desbalances en la cuenta corriente o, más específicamente, la restricción externa que poseen los países de América Latina después de...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | ENERO

El año electoral comienza con todas las miradas puestas en la economía. Tanto el gobierno como los analistas privados ponen todo su esfuerzo en dotar de consistencia económica y política al programa de ajuste negociado con el FMI y, en el caso de los segundos,...

La estabilización de la inflación en zona de riesgo

Luego de un marcado fracaso, sobre fines de 2018 el BCRA abandonó el esquema de Metas de Inflación (MI) [1] para adoptar un régimen de objetivos sobre la Base Monetaria, bajo un esquema de libre flotación del tipo de cambio dentro de una banda de no...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | DICIEMBRE

El escenario financiero doméstico se encamina a cerrar el año en un entorno enrarecido. Si bien el dólar permanece controlado dentro de las bandas de no intervención del Banco Central, el riesgo argentino se disparó a niveles récord en la administración de Cambiemos, tejiendo nuevas...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | NOVIEMBRE

El cuarto trimestre del año será un nuevo período bisagra para la economía argentina. Según las proyecciones oficiales (y también las del mercado), la caída de la actividad debe alcanzar un piso sobre el final de 2018 para después comenzar una recuperación rápida, en forma...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | OCTUBRE

La confirmación del nuevo acuerdo con el FMI se dio en simultáneo a una estabilización en el mercado de cambios. La ampliación y el adelanto de los fondos involucrados, no obstante, tuvo por el momento un efecto moderado en la reducción del riesgo argentino. Esto...

Una nota sobre la experiencia de las Metas de Inflación en Argentina

Podés bajar la nota completa acá   CLAVES DE LECTURA Las Metas de Inflación (MI) son un régimen de política monetaria altamente difundido en el mundo. Este arreglo monetario y cambiario no solo establece que la prioridad del banco central será la estabilización del nivel de precios, sino...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | SEPTIEMBRE

La economía argentina sigue sin poder escapar del estado permanente de tensión cambiaria. Las mejoras de las últimas semanas en materia de estabilidad cambiaria y el retroceso del riesgo argentino pueden terminar revirtiendo nuevamente, en vista del nuevo y abrupto giro que dio el marco...

Mágico y Misterioso Repo Tour

En el último informe de deuda pública observamos algunas particularidades en los pagos de bonos soberanos. La suma de estas operaciones resulta muy llamativa ya que alcanza unos USD 7.300 millones en 2018 y USD 2.000 millones en 2019. La ingeniería financiera que está por...

De la pobreza cero al déficit cero

Durante el primer semestre del año los ingresos perdieron contra la inflación, y los más afectados fueron los sectores más vulnerables. En efecto, los precios de la Canasta Básica Alimentaria y la Canasta Básica Total aumentaron 13% y 16%, respectivamente, y la asignación universal y...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | AGOSTO

La economía argentina ingresó en un momento bisagra. La crisis cambiaria alcanzó una duración y dimensiones nunca previstas. La política errática del gobierno y el doble comando con el FMI son las causas primarias de la imposibilidad de darle un cierre a la corrida, que...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | JULIO

Las estadísticas oficiales empezaron a reflejar las consecuencias de la sequía y la corrida cambiaria, de modo tal que la economía ya comenzó a procesar los efectos de la crisis. La perspectiva de dos años seguidos de crecimiento quedó frustrada, y la discusión económica giró...

¿Era posible anticipar la crisis cambiaria argentina?

La intenpestiva decisión de las autoridades de retornar al FMI resultó una sorpresa para buena parte de quienes siguen de cerca la realidad económica argentina, fundamentalmente para aquellos analistas más cercanos a las posturas del gobierno nacional. El hecho de que Argentina haya recurrido al...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | JUNIO

Las dificultades que ha mostrado el gobierno para manejar la crisis cambiaria y la demora en su resolución no solo precipitaron la renuncia del presidente del BCRA, sino que dejaron a la política económica en modo “a prueba de fallos”. En la medida en que no...

Taller de Economía Política Argentina 2018

Podés bajar el programa completo acá FUNDAMENTOS Las notables transformaciones que se han observado en los últimos años con motivo de la crisis mundial y la falta de respuesta por parte de la teoría económica ponen de manifiesto la imperante necesidad de volver a pensar su práctica y...

La trampa del ajuste indeclinable

Luego del anuncio del acuerdo Argentina – FMI, el programa de ajuste en el gasto público, tanto por su magnitud como por su composición, ha ocupado el centro de la escena del debate económico. En este contexto, uno de los aspectos que ha quedado fuera...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | MAYO

La virulencia de la reciente crisis cambiaria y la entrada en escena del FMI cambiaron en pocos días el panorama macroeconómico de la Argentina. Más allá de los disparadores de corto plazo de la crisis, las causas de fondo son las que este Instituto viene...

Las paritarias después de la turbulencia

Durante las últimas semanas, tuvo lugar en nuestro país una crisis cambiaria cuyas dimensiones dejaron expuesta la vulnerabilidad del modelo de apertura y endeudamiento que viene llevando adelante del gobierno desde fines de 2015. En el plano financiero, parece prematuro afirmar que el episodio fue definitivamente...

¿Qué empleos crecen cuando crece la economía?

En 2017 la economía creció, pero distintos patrones de crecimiento llevan a distintas composiciones del empleo. De acuerdo con los datos de Cuentas Nacionales, y en línea con lo que mostró la Encuesta Permanente de Hogares (EPH), sólo uno de cada cuatro empleos creados en...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | ABRIL

Luego de la recuperación en la actividad observada en 2017, los últimos meses del año pasado y los primeros de 2018 comenzaron a arrojar dudas sobre la sostenibilidad de las actuales tasas de crecimiento de la economía. Esto se debe a la debilidad que sigue mostrando...

Apuntando a un blanco móvil

Durante los primeros tres meses de 2018, la inflación medida por el IPC Nacional del INDEC acumuló un incremento de 6,7% respecto de diciembre de 2017, lo que implica un 44% de la meta de 15% que fijó Jefatura de Gabinete de Ministros (JGM) para...

El trilema de las metas de inflación

En su reciente exposición ante el Congreso Económico Argentino (ver acá https://goo.gl/F3tZCq), el presidente del BCRA Federico Sturzenegger hizo un balance sobre la aplicación de metas de inflación en Argentina y brindó una explicación sobre las últimas medidas de política de la autoridad monetaria. Uno de...

El aguante

Desde fines de 2017 el precio de la divisa norteamericana comenzó un proceso de sostenido ascenso, pasando en el segmento mayorista desde $/USD 17,2 a principios de diciembre a un valor de $/USD 20,15 sobre fines de febrero de este año. Este incremento se dio...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | MARZO

En las últimas semanas, una de las noticias más importantes en el plano económico es el giro observado en el accionar del banco central. Luego de la (deliberada) corrección al alza del tipo de cambio (en vista del atraso cambiario acumulado en la segunda mitad...

La incómoda aritmética de la deuda II

Podés bajar la nota completa acá   CLAVES DE LECTURA En esta Nota de Economía se intenta una primera aproximación al análisis conjunto de la sostenibilidad fiscal y externa de la economía argentina, a partir de los cambios que ha atravesado la configuración macroeconómica en los últimos años. En...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | FEBRERO

El 2017 fue finalmente un año de progresiva recuperación del nivel de actividad, dejando un importante arrastre estadístico para 2018. Sin embargo, a comienzos de año, la economía real vuelve a arrojar dudas. A pesar del impacto transitoriamente expansivo de la cosecha de trigo, la...

INFORME ESPECIAL DE COYUNTURA | DICIEMBRE

En el presente informe hacemos un balance de los primeros dos años de la gestión de Cambiemos. En primer lugar, se destaca la imposibilidad del gobierno de mostrar logros relevantes en materia de reducción de la inflación, a pesar haber sido el elemento central de su...

La sostenibilidad de la ANSES en el centro del debate

Podés bajar la nota completa acá   CLAVES DE LECTURA La crisis de la convertibilidad dejó un sistema de seguridad social con un déficit de 1,5% del PIB. Sin embargo, con la recuperación del empleo privado y la recaudación tributaria, el sistema pasó a tener superávit a partir...

El (des) acuerdo para la productividad y el empleo en la industria electrónica

Luego de la decisión del gobierno Nacional de otorgar licencias automáticas para la importación de productos electrónicos, la Unión Obrera Metalúrgica (UOM) anunció que no homologará el acuerdo “para la productividad y el empleo en la industria electrónica” que se había celebrado hace menos de...

El costo fiscal detrás del tope de LEBAC para las aseguradoras

La Resolución 41057-E/2017 de la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) publicada el 16 de noviembre presenta un cronograma para que las aseguradoras reduzcan entre fines de este año y marzo de 2018 la participación de las LEBAC en los Fondos Comunes de Inversión...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | NOVIEMBRE

INFORME ESPECIAL REFORMAS   1. La génesis de las reformas   2. ¿Qué impacto tuvieron este tipo de reformas en otras latitudes?   3. Las reformas en el plano laboral   4. El sacrificio jubilatorio para el pacto fiscal   5. Los cambios en el mercado de capitales y la renta financiera   6. Las reformas y...

¿Cuál es el sesgo de la política monetaria?

Los sucesivos incrementos que el BCRA ha dispuesto en su tasa de interés de política monetaria (+150 p.b. en octubre y +100 p.b. en noviembre) reavivaron la discusión sobre la efectividad del régimen de Metas de Inflación (MI) como mecanismo para garantizar un sendero de...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | OCTUBRE

La actividad alcanzó, luego de dos años, los niveles máximos que se registraron a mediados de 2015. La inversión continúa siendo el componente más dinámico, aunque exhibe cierto estancamiento en los últimos meses. Esto plantea dudas sobre el impacto que tendrá en la economía el...

2018: sobre pies de barro

Podés bajar la nota completa acá   CLAVES DE LECTURA En esta Nota de Economía presentamos nuestro escenario macro para 2018. En particular, cabe observar que no esperamos cambios de magnitud en los lineamientos generales de la gestión, aunque se proyecta un impulso fiscal levemente negativo y la...

UVA vs crédito tradicional: la pelea del siglo

Los créditos ajustables por inflación -o UVA (Unidad de Valor Adquisitivo)- están adquiriendo un peso creciente en el segmento hipotecario, aunque también han comenzado a difundirse en otras líneas, como las prendarias y las personales. Los créditos UVA son la propuesta del gobierno para solucionar...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | SEPTIEMBRE

Según los últimos datos disponibles, la economía real sigue mejorando y la recuperación se difunde cada vez más entre los distintos sectores. La inversión es el componente más dinámico del gasto, mientras que el consumo privado continúa rezagado. A pesar de los datos positivos, no...

La desocupación en CABA ¿llegó para quedarse?

El instituto de Estadísticas de la Ciudad de Buenos Aires publicó recientemente los resultados de su Encuesta de Trabajo, Ocupación e Ingresos (ETOI). Esta serie tiene como ventaja que, a diferencia de la del INDEC, no sufrió cambios metodológicos, lo que hace que sus resultados...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | AGOSTO

Los principales indicadores de actividad muestran un avance en la recuperación y una mayor difusión de la misma a nivel sectorial. El consumo, sin embargo, sigue muy débil, y la reactivación en este segmento sigue lejos de consolidarse. En los próximos meses, de cara a...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | JULIO

A pesar de la aparición de señales que insinúan una reactivación, la recuperación de la actividad continúa siendo moderada. Si bien estadísticas como el EMAE comenzaran a arrojar variaciones anuales positivas en los próximos meses, esto se deberá en parte al repunte transitorio de fines...

Devaluación y precios, en el centro del debate

Durante las últimas semanas, la principal noticia en el plano monetario y financiero fue la significativa devaluación que sufrió el peso. A partir del segundo trimestre el año, el tipo de cambio retomó la trayectoria ascendente, acumulando un alza del 12,7% desde fines de marzo...

La elusiva meta

El gobierno y el Banco Central de la República Argentina (BCRA) han insistido en múltiples ocasiones en que el esquema de política monetaria en curso permitirá llevar la tasa de inflación a los valores objetivo que fijó la autoridad monetaria en septiembre del año pasado...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | JUNIO

Luego de haber alcanzado un piso a mediados de 2016, la economía argentina no logra exhibir un crecimiento palpable, capaz de revertir el deterioro del mercado de trabajo. Con la campaña electoral como telón de fondo, la economía continúa creciendo a tasas significativamente inferiores a...

¿Qué hay detrás de la emisión del bono a 100 años?

El día lunes fue noticia la decisión del Ministerio de Finanzas de emitir un bono a un plazo de 100 años. Si bien este no es un plazo habitual para el que se emita deuda, lo cierto es que Argentina no es el primer país...

Aumento del desempleo en CABA: mismas tensiones, nuevos efectos

La Dirección de Estadísticas y Censos de la Ciudad de Buenos Aires publicó recientemente los resultados de su Encuesta de Trabajo, Ocupación e Ingresos (ETOI). El dato más relevante que surge es que la desocupación en la ciudad se ubicó en 9,4% en el primer...

Paritarias 2017: ¿una pauta de 20% o de 26%?

En los meses que van de abril a junio se negocia buena parte de los acuerdos salariales de los sectores más significativos en términos de trabajadores alcanzados. Por este motivo, transcurrida esa etapa ya se habrán configurado las principales directrices en torno a las cuales...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | MAYO

La actividad económica manifestó signos de recuperación en el mes de marzo, pero el desempeño sectorial sigue siendo heterogéneo. Si bien el agro y la construcción mejoran, el grueso de la industria se mantiene rezagada, en un contexto en el cual el consumo no repunta,...

Taller de Economía Política Argentina

Podés bajar el programa completo acá FUNDAMENTOS Las notables transformaciones que se han observado en los últimos años con motivo de la crisis mundial y la falta de respuesta por parte de la teoría económica ponen de manifiesto la imperante necesidad de volver a pensar su práctica y...

Política monetaria, tasa de interés y mecanismos de transmisión

Podés bajar la nota completa acá CLAVES DE LECTURA A esta altura del año, resulta evidente que el cumplimiento de la meta superior de inflación (17% i.a. en diciembre) que fijó el BCRA para 2017 se encuentra severamente cuestionado. Aun cuando se cambie el indicador con que...

Las metas de inflación en acción

Podés bajar la nota completa acá CLAVES DE LECTURA En la Nota de Economía N°4 explicamos en qué consiste el régimen de Metas de Inflación (MI) y con qué herramientas cuentan los bancos centrales para dar cumplimiento a sus objetivos de política. A su vez, discutimos cuál...

Informe Mensual de Coyuntura | Marzo

Podés bajar el informe acá RESUMEN EJECUTIVO En los primeros meses del año, la actividad continúa arrojando resultados mixtos. A pesar de haber alcanzado un piso a mediados del año pasado, la economía no consigue repuntar decididamente. El consumo no termina de reaccionar frente a los nuevos embates...

La incómoda aritmética de la deuda

Podés bajar la nota completa acá CLAVES DE LECTURA Desde que asumió el nuevo gobierno, se ha discutido mucho sobre la dinámica que ha adquirido la deuda pública. En efecto, siguiendo su programa económico se observa un nuevo ciclo de endeudamiento, basado en una fuerte dependencia de...

Informe Mensual de Coyuntura | Febrero

Podés bajar el informe acá RESUMEN EJECUTIVO En los próximos meses la economía ingresará en una etapa clave, en la que se podrá delinear la ecuación crecimiento – inflación para el resto del 2017. Los primeros indicadores del año revelan que la reactivación sigue débil, que el empleo...

El debate sobre la reducción de aportes y contribuciones a la Seguridad Social

Podés bajar la nota completa acá CLAVES DE LECTURA Con el cambio de gabinete económico se puso en la agenda pública el debate sobre la reducción de los aportes y contribuciones que trabajadores y empleadores del sector formal pagan para financiar diversas prestaciones de la Seguridad Social. Iniciativas...

Informe Mensual de Coyuntura | Enero

Podés bajar el informe acá   RESUMEN EJECUTIVO En diciembre, la economía continúo mostrando algunos brotes verdes, aunque la recuperación está lejos de ser sólida. La inversión no ha abandonado su piso de manera definitiva, y el consumo sigue esperando a ser arrastrado por un repunte del salario real...

Informe Mensual de Coyuntura | Diciembre

Podés bajar el informe acá    RESUMEN EJECUTIVO   Aunque la actividad y el consumo siguen sin repuntar, en noviembre algunos sectores como la construcción y el sector automotriz arrojaron un comportamiento positivo, por lo cual volvió a hablarse de “brotes verdes” en la economía. Teniendo en cuenta que el...

CRECIMIENTO Y SOSTENIBILIDAD: EL CASO DE BOLIVIA

Podés bajar la nota completa acá   CLAVES DE LECTURA   Bolivia ha sido en la última década uno de los países con mejor desempeño macroeconómico de la región, y a la vez uno de los casos menos estudiados. Si bien la caída en los precios de sus exportaciones...

Informe Mensual de Coyuntura | Octubre

Podés bajar la nota acá    RESUMEN EJECUTIVO El gobierno cerró el frente fiscal y externo 2016. Las colocaciones de deuda por 44.000 millones de dólares alcanzaron para el pago a buitres, los pagos de capital y el déficit fiscal proyectado de 2016.   Las emisiones de deuda en pesos...

NUEVA NOTA DE ECONOMÍA: 2017, POR LA RUTA DEL ENDEUDAMIENTO

En esta nueva nota de economía, analizamos que pasará el próximo año.   Para 2017 no deberían esperarse mayores cambios en el entorno macroeconómico respecto a 2016, donde el Gobierno recurrió al fuerte incremento de la deuda pública externa para financiar el sesgo fiscal y al mismo tiempo, abortar tendencias disruptivas en...

Informe Mensual de Coyuntura | Septiembre

Podés bajar la nota acá    RESUMEN EJECUTIVO   Los indicadores publicados durante septiembre muestran indicios de que la caída en la actividad económica estaría moderándose. Si bien la estabilización dista de ser generalizada, se observó una evolución positiva en ciertos rubros de la producción, ventas y consumo. Sin...

Informe Mensual de Coyuntura | Agosto

Podés bajar la nota en la sección Publicaciones   RESUMEN EJECUTIVO   Los indicadores de precios desaceleraron en julio. Las tasas de inflación superiores al 3% mensual parecieran haber quedado atrás y el segundo semestre se encamina a registrar tasas por debajo del 2%. Sin embargo, el salario real...

Informe Mensual de Coyuntura | Julio 2016

Podés bajar la nota en la sección Publicaciones RESUMEN EJECUTIVO Los indicadores del segundo trimestre ratificaron el fin del impulso que le había dado el agro a la actividad económica en los primeros meses del año. El deterioro del poder adquisitivo derrumbó las ventas y toda actividad...

Informe Mensual de Coyuntura | Junio 2016

Podés bajar la nota en la sección Publicaciones RESUMEN EJECUTIVO Luego de la asunción de Mauricio Macri como Presidente, el modelo económico experimentó un cambio incipiente pero notorio, modificándose los factores de crecimiento propuestos por la gestión anterior, que priorizó la expansión del mercado interno por la...