INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | MARZO

El dólar abandonó finalmente su letargo, en el marco de un escenario menos benigno para las monedas emergentes. Como ya es habitual, la caída del peso fue mucho más pronunciada que la de las monedas del resto de los países de la región, lo cual...

La piedra en el zapato del banco central

Transcurridos poco más de cinco meses desde la implementación del nuevo programa monetario estamos en condiciones de ensayar un balance preliminar de sus logros, pero también de sus dificultades a futuro, sobre todo de cara a un año electoral, que puede traer aparejado más de...

El combustible del dólar

La particular intensidad de la corrida cambiaria del año pasado, que fue a la vez síntoma y estimulante de las dudas sobre la solvencia del sector público, junto con la cercanía de un proceso electoral, sugieren que es necesario hacer un seguimiento de las condiciones...

El fetichismo del tipo de cambio

Podés bajar la nota completa acá   CLAVES DE LECTURA La literatura económica esgrime que el tipo de cambio es una de las herramientas principales para sortear los desbalances en la cuenta corriente o, más específicamente, la restricción externa que poseen los países de América Latina después de...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | ENERO

El año electoral comienza con todas las miradas puestas en la economía. Tanto el gobierno como los analistas privados ponen todo su esfuerzo en dotar de consistencia económica y política al programa de ajuste negociado con el FMI y, en el caso de los segundos,...

La estabilización de la inflación en zona de riesgo

Luego de un marcado fracaso, sobre fines de 2018 el BCRA abandonó el esquema de Metas de Inflación (MI) [1] para adoptar un régimen de objetivos sobre la Base Monetaria, bajo un esquema de libre flotación del tipo de cambio dentro de una banda de no...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | DICIEMBRE

El escenario financiero doméstico se encamina a cerrar el año en un entorno enrarecido. Si bien el dólar permanece controlado dentro de las bandas de no intervención del Banco Central, el riesgo argentino se disparó a niveles récord en la administración de Cambiemos, tejiendo nuevas...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | NOVIEMBRE

El cuarto trimestre del año será un nuevo período bisagra para la economía argentina. Según las proyecciones oficiales (y también las del mercado), la caída de la actividad debe alcanzar un piso sobre el final de 2018 para después comenzar una recuperación rápida, en forma...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | OCTUBRE

La confirmación del nuevo acuerdo con el FMI se dio en simultáneo a una estabilización en el mercado de cambios. La ampliación y el adelanto de los fondos involucrados, no obstante, tuvo por el momento un efecto moderado en la reducción del riesgo argentino. Esto...

Una nota sobre la experiencia de las Metas de Inflación en Argentina

Podés bajar la nota completa acá   CLAVES DE LECTURA Las Metas de Inflación (MI) son un régimen de política monetaria altamente difundido en el mundo. Este arreglo monetario y cambiario no solo establece que la prioridad del banco central será la estabilización del nivel de precios, sino...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | SEPTIEMBRE

La economía argentina sigue sin poder escapar del estado permanente de tensión cambiaria. Las mejoras de las últimas semanas en materia de estabilidad cambiaria y el retroceso del riesgo argentino pueden terminar revirtiendo nuevamente, en vista del nuevo y abrupto giro que dio el marco...

Crisis 2018 en perspectiva comparada

En esta nueva visualización hacemos un análisis comparado entre la Crisis 2018 y otros episodios de tensiones cambiarias a partir de tres dimensiones que dan cuenta de la eficacia de la autoridad monetaria por administrar la crisis. Estas dimensiones son 1) pérdida de reservas internacionales...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | AGOSTO

La economía argentina ingresó en un momento bisagra. La crisis cambiaria alcanzó una duración y dimensiones nunca previstas. La política errática del gobierno y el doble comando con el FMI son las causas primarias de la imposibilidad de darle un cierre a la corrida, que...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | JULIO

Las estadísticas oficiales empezaron a reflejar las consecuencias de la sequía y la corrida cambiaria, de modo tal que la economía ya comenzó a procesar los efectos de la crisis. La perspectiva de dos años seguidos de crecimiento quedó frustrada, y la discusión económica giró...

INFORME DE COYUNTURA MENSUAL | MAYO

La virulencia de la reciente crisis cambiaria y la entrada en escena del FMI cambiaron en pocos días el panorama macroeconómico de la Argentina. Más allá de los disparadores de corto plazo de la crisis, las causas de fondo son las que este Instituto viene...

¿Hay una bicicleta financiera en Argentina?

La política de tasas de interés altas y positivas en términos reales implementada por las actuales autoridades del BCRA ha estado sujeta a controversia desde el inicio. Esto se debe no solo al efecto contractivo que imprime al nivel de actividad y a su (por...